home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Software of the Month Club 1996 May / Software of the Month Club 1996 May.iso / mac / ISO9660 / ZIPFILES / SBA962.ZIP / F410.SBE < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1996-02-15  |  8.5 KB  |  192 lines
  1. @190 CHAP ZZ
  2.  
  3.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  4.         │SPECIAL CAPITAL GAINS RELIEF FOR INVESTMENT IN │
  5.         │              SMALL BUSINESS STOCK             │
  6.         └───────────────────────────────────────────────┘
  7.  
  8. While individual tax rates are now as high as 39.6% (actual-
  9. ly 3 to 4% higher in some cases, due to phase-outs of certain
  10. exemptions and itemized deductions), the capital gains rate
  11. remains at 28%, for long-term capital gains.  This makes the
  12. gain on sale of a business, to the extent it is a capital
  13. gain, considerably more attractive than "ordinary income"
  14. that gets taxed at the higher individual rates.
  15.  
  16. Even more attractive, under the Revenue Reconciliation Act
  17. of 1993, is the gain on certain "qualified small business
  18. stock" held for over five years.  Unfortunately, such stock
  19. is "qualified" only if it was issued after August 10, 1993,
  20. so you won't be able to cash in on this tax incentive until
  21. sometime in 1998, at the earliest.
  22.  
  23. Under this new tax incentive, 50% of the gain from the sale
  24. of an investment in certain small business stock can be ex-
  25. cluded from taxable income, if the stock meets certain re-
  26. quirements when it is issued and if it is held for at least
  27. five years.  Thus, in effect, the capital gain on such small
  28. business stock would be taxed at only a 14% rate, theoretic-
  29. ally, if the capital gains tax rate is still at 28% five
  30. years from now.  (We say THEORETICALLY 14%, because 75% of
  31. the total gain that is recognized is a "tax preference" item
  32. under the alternative minimum tax, which may cause that tax
  33. to apply, if it is greater than your "regular" income tax.
  34. Since the alternative minimum tax is computed at rates of
  35. 26% and 28%, you are likely to pay significantly more than
  36. a 14% rate if you have a large gain on "qualified small
  37. business stock.")
  38.  
  39. A "qualified small business," for purposes of this tax bene-
  40. fit, must meet all of the following requirements:
  41.  
  42.   . It must be a "C" corporation (other than a DISC, a regu-
  43.     lated investment company, real estate investment trust,
  44.     or certain other kinds of special corporate entities).
  45.  
  46.   . It cannot be an "S" corporation.
  47.  
  48.   . At least 80% of the corporation's assets must be used
  49.     in the active conduct of one or more trades or businesses
  50.     other than investing, farming, oil and gas, mining, bank-
  51.     ing, insurance, financing, operation of a hotel, motel or
  52.     restaurant, or provision of services where the principal
  53.     asset of the business is the reputation or skill of one
  54.     or more employees (such as in a law or CPA firm).  Cer-
  55.     tain start-up, R & D and in-house research activities
  56.     can qualify as "active conduct" of a business, as will
  57.     assets used for working capital or temporary investments
  58.     that are reasonably expected to be used in within two
  59.     years to finance research and development activities.
  60.  
  61.   . As of the date the stock is issued, the corporation's
  62.     gross assets (using adjusted tax basis, generally, for
  63.     non-cash assets) must not exceed $50 million.
  64.  
  65.   . The stock must have been acquired directly from the
  66.     corporation or through an underwriter, after August 10,
  67.     1993, in exchange for cash, services, or property other
  68.     than stock.
  69.  
  70. The amount of the gain that is eligible for the 50% exclusion
  71. is limited to an amount equal to $10 million or ten times the
  72. investor's basis (cost, usually) in the stock, whichever is
  73. greater.
  74.  
  75. Note that such gain cannot be reduced by any capital losses
  76. from other investments, unlike regular capital gains.
  77.  
  78.  
  79.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  80.         │ TAX BREAK FOR "SPECIALIZED SMALL BUSINESS IN- │
  81.         │         VESTMENT COMPANIES ("SSBIC's")        │
  82.         └───────────────────────────────────────────────┘
  83.  
  84. The 1993 Clinton tax package also provides for TAX-FREE
  85. rollovers of gains on the sale of publicly traded securi-
  86. ties, if the sales proceeds are used to buy common stock
  87. in a "specialized small business investment company," or
  88. SSBIC.  Such a "rollover" must be made within 60 days after
  89. sale of the securities.
  90.  
  91. This tax break applies both to individuals and C corpora-
  92. tions that roll over such gains, but not to S corporations,
  93. estates, trusts or partnerships.
  94.  
  95. The maximum amount that can be rolled over in one tax year
  96. is limited to the LESSER of $50,000, or $500,000 minus the
  97. amount of such gains previously excluded, for individuals.
  98. For corporations, the limit is the lesser of $250,000 or
  99. $1 million reduced by such gains previously excluded.
  100.  
  101. An SSBIC is a partnership or corporation licensed as such
  102. by the U.S. Small Business Administration.  If you are in-
  103. terested in "rolling over" gains on publicly traded stocks
  104. or bonds into stock of an SSBIC, you can obtain from the
  105. Small Business Administration its Directory of Operating
  106. Small Business Investment Companies (October 1993 or later
  107. edition), which identifies 103 SSBICs in some 21 states,
  108. the District of Columbia and Puerto Rico.
  109.  
  110.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  111.         │To obtain the directory listing SSBICs, send   │
  112.         │ your name and address to:                     │
  113.         │                                               │
  114.         │    Associate Administrator for Investment     │
  115.         │    Small Business Administration              │
  116.         │    Washington, DC 20416                       │
  117.         │                                               │
  118.         │Telephone: (202) 205-6510   FAX: (202) 205-6959│
  119.         └───────────────────────────────────────────────┘
  120.  
  121. Note that if you roll over gains into an SSBIC that is a C
  122. corporation, you not only avoid current tax, but may also
  123. qualify (when you later sell your stock in the SSBIC) for
  124. the 50% exclusion for "qualified small business stock" that
  125. is discussed above, if the SSBIC meets all the requirements.
  126.  
  127. @CODE: CA
  128.  
  129.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  130.         │SPECIAL CAPITAL GAINS RELIEF FOR INVESTMENT IN │
  131.         │ SMALL BUSINESS STOCK -- CALIFORNIA PROVISIONS │
  132.         └───────────────────────────────────────────────┘
  133.  
  134. California has enacted "small business stock" incentives
  135. similar to the federal incentives discussed above.  It also
  136. applies to "qualified small business stock" (as defined for
  137. California tax purposes) issued after August 10, 1993, but
  138. such stock must also be issued before January 1, 1999.  Like
  139. the federal provision, the new California law requires such
  140. stock to be held for more than five years, and 50% of the
  141. gain on such stock may be excluded from taxable income, with
  142. certain limits -- a taxpayer can only exclude (cumulatively)
  143. up to $10 million of gain ($5 million if married, filing
  144. separate) from a single issuing corporation or, if greater,
  145. an amount equal to 10 times the taxpayer's original tax
  146. basis in the stock.
  147.  
  148. To qualify as "qualified small business stock," the stock
  149. must be issued for money, property other than stock, or as
  150. compensation for services (other than underwriting).  The
  151. stock must be issued by a C corporation (not an S corpora-
  152. tion) that is not a:
  153.  
  154.   . DISC or former DISC;
  155.  
  156.   . Regulated investment company (RIC);
  157.  
  158.   . Real estate investment trust (REIT); or
  159.  
  160.   . Real estate mortgage investment conduit (REMIC).
  161.  
  162. The issuing company must also meet several tests for its
  163. stock to qualify for the California tax incentive:
  164.  
  165.   . It must meet an "active business" test (except for
  166.     SSBICs, which are described above under the section
  167.     of federal incentives);
  168.  
  169.   . It must be in a "qualified trade or business," which
  170.     does not include health, law, engineering, consulting
  171.     financial services, insurance, financing, leasing
  172.     investing (or other kinds of personal services, gen-
  173.     erally), farming, oil and gas extraction, or hotel/
  174.     motel or restaurant businesses;
  175.  
  176.   . The corporation's gross assets must not exceed $50
  177.     million at any time after June 30, 1993 and before
  178.     or immediately after the issue date; and
  179.  
  180.   . The business must have at least 80% of the dollar
  181.     value of its total payroll attributable to employment
  182.     in California.
  183.  
  184. Only a non-corporate investor can claim the exclusion.  How-
  185. ever, the stock can be owned by individuals, or by a pass-
  186. through entity such as a partnership or S corporation, that
  187. passes the eligible gain through to the individual owner
  188. (who must also have been an owner in the partnership or the
  189. S corporation when that entity bought the qualifying small
  190. business stock).
  191.  
  192.